CLARITY Act pred odlukom: kripto zakon SAD zapeo o etiku

Najvažniji kripto zakon u Sjedinjenim Državama ulazi u ono što bi mogao biti poslednji krug. CLARITY Act — prvi sveobuhvatni federalni okvir koji bi konačno razgraničio ko reguliše šta u kriptu — Predstavnički dom je usvojio pre otprilike godinu dana. Od tada stoji u Senatu. Ove nedelje je Donald Tramp primio republikanske senatore da se pokuša probiti zastoj, a Senat na letnji raspust ide 7. avgusta.

Aritmetika je ono što priču čini zanimljivom. Za usvajanje je potrebno 60 glasova, što znači da republikanska većina mora da nađe bar sedam demokrata. A demokrate imaju jedan uslov oko koga se ne pomeraju: zakon mora da sadrži etičke odredbe koje predsedniku, potpredsedniku, visokim funkcionerima administracije, članovima Kongresa i njihovim porodicama zabranjuju zaradu na kripto industriji.

Podatak	Vrednost
Usvojen u Predstavničkom domu	pre oko godinu dana
Potrebno glasova u Senatu	60 (dakle bar 7 demokrata)
Senat na raspust	7. avgust 2026.
Trampova zarada na kriptu (2025)	procene 1,2–1,4 mlrd $
Rok koji stranke pominju	pre novembarskih izbora

Zašto baš etika blokira zakon

Zato što je predsednik istovremeno i najveći pojedinačni dobitnik industrije koju zakon uređuje. Trampovi kripto poduhvati doneli su prošle godine, zavisno od izvora i metodologije, između 1,2 i 1,4 milijarde dolara. Senatorka Elizabet Voren i grupa demokrata zato tvrde da bi zakon bez etičkih ograničenja bio poklon predsedniku i njegovoj porodici. Senator Ruben Galjego to je sveo na prostu računicu: bez ozbiljne etike, nema demokratskih glasova.

Republikanci na to gledaju drugačije. Kongresmen Vilijam Timons kaže da je zakon jedan od vrhunskih prioriteta predsednika i da će posao biti završen, uz eventualne prepreke usput. Zanimljivo je da čak ni industrija ne vidi neprijatelje — direktorka Blockchain Association-a Samer Mersinger navodi da na Kapitol Hilu nije srela nikoga ko namerava da sruši zakon. Problem, po njenoj oceni, jeste to što bi skoro svaki amandman u ovoj fazi delovao kao otrovna pilula: dodaš etičke odredbe i izgubiš republikance, izostaviš ih i nema demokrata.

Uz etiku, kao druga sporna tačka pominju se i amandmani o tržištima predviđanja. Kladionice na to koliko je stvar izvesna nisu optimistične — na Polymarketu su korisnici šansu za usvajanje do kraja 2026. procenjivali na manje od 50 odsto. To je tržišna procena, ne prognoza, ali govori koliko je ishod otvoren.

Šta bi to značilo u praksi

Suština CLARITY Act-a nije u tome da uvede nova ograničenja, nego da ukloni neizvesnost. Godinama je u SAD ključno pitanje bilo da li je pojedini token hartija od vrednosti (nadležnost SEC-a) ili roba (nadležnost CFTC-a), a odgovor se u praksi dobijao tek kroz tužbe. Zakon bi tu granicu postavio unapred. Za berze, banke i fondove to je razlika između planiranja i pogađanja.

Za čitaoca u Srbiji ovo nije pravno relevantno — kod nas važi Zakon o digitalnoj imovini i domaća pravila. Ali je posredno važno: američka regulativa određuje koliko su velike institucije spremne da uđu u kripto, a taj priliv se vidi na ceni koju svi gledamo, kao i na tome koje usluge globalne platforme uopšte nude. Ako zakon padne ili se odloži do posle izbora, neizvesnost ostaje — a to je stanje na koje je tržište, iskreno, već naviklo.

Ovaj tekst je informativnog karaktera i ne predstavlja investicioni savet.