Uvoz zlata u Indiju pao 58 odsto, srebro skočilo 127

Indija je u avgustu uvezla zlata za 2,3 milijarde dolara, skoro 58 odsto manje nego godinu dana ranije. To je prva puna mesečna slika onoga što je uradilo majsko povećanje carine na plemenite metale sa 6 na 15 odsto. Manji račun za zlato pomogao je da indijski trgovinski deficit padne na najniži nivo u pet meseci.

Srebro je u istom mesecu otišlo u suprotnom smeru. Uvoz je porastao 127 odsto, na 1,02 milijarde dolara, pa je srebro u avgustu činilo skoro trećinu ukupnog uvoza plemenitih metala. Na nivou fiskalne godine slika je i dalje drugačija: od aprila do avgusta uvoz zlata je 17,47 milijardi dolara i u blagom plusu, dok je srebro na 1,74 milijarde i u minusu. Najveći dobavljač ostaje Švajcarska sa oko 40 odsto isporuka, ispred Ujedinjenih Arapskih Emirata sa nešto više od 16 i Južne Afrike sa oko 10 odsto.

Stavka	Vrednost
Uvoz zlata u avgustu	2,3 milijarde dolara (−57,8 odsto)
Uvoz srebra u avgustu	1,02 milijarde dolara (+127 odsto)
Carina na plemenite metale	15 odsto, od maja (ranije 6)
Uvoz zlata, april–avgust	17,47 milijardi dolara
Uvoz srebra, april–avgust	1,74 milijarde dolara
Najveći dobavljač	Švajcarska, oko 40 odsto
Tražnja za nakitom, prvih šest meseci	pad od 17 odsto

Carina nije uvedena zbog tržišta zlata, nego zbog kursa. Zlato je po vrednosti drugi najveći uvozni artikal Indije, odmah iza nafte, i čini preko 5 odsto ukupnog uvoza. Prema Roni Okonel iz StoneX-a, cilj je bio da se smanji uvoz plemenitih metala, suzi trgovinski deficit i podrži rupija pod spoljnim pritiskom. Svetski savet za zlato skok od devet procentnih poena naziva najoštrijim povećanjem carine ikada zabeleženim u Indiji.

Efekat na domaće cene bio je manji nego što bi se očekivalo. Uprkos devet poena veće dažbine, cene u Indiji porasle su svega četiri do šest odsto, jer je tražnja i tako bila slaba, a berze zlata imale su dovoljno zaliha. Ali tražnja za nakitom pala je 17 odsto međugodišnje u prvoj polovini 2026. Analitičari Metals Focusa objašnjavaju da visoke cene dižu prihod zlatara, a istovremeno jedu tražnju merenu u gramima. Svetski savet za zlato procenjuje da bi carina mogla da odnese 50 do 60 tona godišnje tražnje za nakitom i investicionim zlatom.

Otvoreno je pitanje koliko će zlata jednostavno zaobići carinu. Kada je Indija 2022. već bila podigla dažbinu na 15 odsto, procenjeni krijumčareni uvoz skočio je sa 17 na skoro 50 tona za nekoliko meseci. Ros Norman iz Metals Dailyja kaže da zatvaranje vrata zlatu neće uspeti jer će ono ući kroz prozor. Indijsko udruženje trgovaca zlatom očekuje pad legalne tražnje od oko 10 odsto.

Za tržište zlata ovo je druga strana priče koja je ove godine uglavnom bila optimistična. Dok su centralne banke usporile kupovinu, a ETF-ovi preuzeli ulogu glavnog kupca, fizička tražnja u dve najveće zemlje potrošača slabi, i to ne samo zbog poreza nego i zbog same cene. Isti obrazac se vidi i kod nas, gde premija na polugu i nakit raste brže od berzanske cene — osnovne stvari su u vodiču za investiciono zlato u Srbiji.